Marfrig é rebaixada por agência após aquisição da Keystone

Segundo informe da agência, a brasileira teve seu grau de crédito corporativo rebaixado para "B+, CreditWatch Negativo". O "rating" anterior era de "B+, estável". A mudança no grau de investimento da empresa foi realizada ontem.

A agência explicou que a redução do "rating" reflete as incertezas com relação aos efeitos gerais que a aquisição terá sobre os perfis financeiro e de negócios da Marfrig.

A empresa anunciou que planeja financiar a aquisição por meio de uma subscrição privada de debêntures mandatoriamente conversíveis em ações. A justificativa para o rebaixamento é de que se a emissão de debêntures ocorrer, a estimativa de endividamento total "sobre o Ebitda [lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, na sigla em inglês] da Marfrig seria em torno de seis vezes, enquanto nossas expectativas anteriores eram de uma desalavancagem gradativa para vezes no exercício findo em 2010", informou a agência.

Outra análise feita pela Standard & Poor"s é de que a Marfrig também enfrentará riscos de integração para os ativos que vem adquirindo desde 2009, que triplicaram suas receitas. "No entanto, vemos o histórico da Marfrig de melhorar as empresas adquiridas e de capturar sinergias adicionais como positivo", destacou a agência.

A processadora brasileira de aves, suínos e bovinos, a Marfrig, com a aquisição da Keystone -- que atua no desenvolvimento, produção, comercialização e distribuição de alimentos à base de carnes --, se torna uma das fornecedoras de toda a cadeia internacional de McDonald"s, Campbell"s, Subway, ConAgra, Yum Brands e Chipotle.