Ações da JBS despencam mais de 16% após compra da Seara Brasil

As ações da JBS caíram 16,55% desde o dia 7 de junho, último dia útil antes do anúncio da aquisição da Seara Brasil da Marfrig, pela JBS. De lá para cá, os papéis da Marfrig, que se recuperaram em pregões recentes, tiveram queda de apenas 0,40% no mesmo período, enquanto o Ibovespa teve perda de 9,15%, segundo o Valor Data.

 

Diante da queda nas ações, o valor de mercado da JBS caiu de R$ 20,457 bilhões, em 7 de junho, para R$ 17,071 bilhões, segundo cálculos do Valor Data divulgado na terça-feira (25). Já o da Marfrig saiu de R$ 3,875 bilhões para R$ 3,86 bilhões na mesma comparação, e ficou praticamente estável.

 

A Seara Brasil da Marfrig foi comprada pela JBS por R$ 5,85 bilhões. Na operação a empresa assumirá dívidas bancárias da Marfrig. Com o negócio, o endividamento líquido da Marfrig, que era de R$ 9,8 bilhões, despencou para menos de R$ 4 bilhões e sua alavancagem (relação entre dívida líquida e Ebitda), que estava em 4,4 vezes no fim do primeiro trimestre, deve recuar para menos de 3 vezes, conforme estimativas do mercado.

 

Já a JBS, que desde 2012 vinha tomando medidas para reduzir a alavancagem, pode identificar uma piora nesse indicador. A relação entre a dívida líquida e o Ebitda da companhia passou de 4,3 vezes, no fim de primeiro trimestre de 2012, para 3,4 vezes, no mesmo intervalo deste ano. A expectativa de analistas é que a alavancagem da JBS tenha um repique na conclusão da operação de compra da Seara Brasil e que atinja cerca de 3,5 vezes no fim do ano.

 

Se as incertezas sobre a alavancagem da JBS e a capacidade de retomada da Marfrig após a venda de um de seus principais ativos têm influenciado o mercado, há também muito de especulação, segundo analistas do segmento. Os papéis das duas empresas são considerados especulativos, portanto, muito suscetíveis aos humores do mercado.