Desaquecimento da economia ainda parece não ser significativo, aponta indicador Serasa Experian
Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica – Março/2011

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica ficou estável em março de 2011 frente ao mês imediatamente anterior, mantendo o valor de 100,1. Como, pela sua metodologia de construção, o indicador tem a propriedade de antever os movimentos cíclicos da atividade econômica com seis meses de antecedência, a manutenção do Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica em região ligeiramente superior ao nível 100, fato que vem ocorrendo já há alguns meses, aponta que a economia brasileira deverá continuar se expandindo ao longo dos próximos meses num ritmo bastante próximo ao do crescimento potencial (algo entre 4,5% e 5,0% ao ano).

Apesar das medidas anti-inflacionárias já adotas (aumento dos juros, medidas macroprudenciais e implementação dos cortes orçamentários), o Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica sinaliza que os efeitos de tais medidas em termos de se produzir, prospectivamente, uma desaceleração da atividade econômica mais significativa, ainda parecem ser limitados.

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica ficou estável em março de 2011 frente ao mês imediatamente anterior, mantendo o valor de 100,1. Como, pela sua metodologia de construção, o indicador tem a propriedade de antever os movimentos cíclicos da atividade econômica com seis meses de antecedência, a manutenção do Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica em região ligeiramente superior ao nível 100, fato que vem ocorrendo já há alguns meses, aponta que a economia brasileira deverá continuar se expandindo ao longo dos próximos meses num ritmo bastante próximo ao do crescimento potencial (algo entre 4,5% e 5,0% ao ano).
Neste sentido, permanecem elevadas as chances de presenciarmos a continuidade da implementação de uma política monetária mais austera, por um tempo suficientemente prolongado, a qual se traduz em novas elevações da taxa básica de juros, não descartando a adoção de medidas complementares no âmbito monetário, creditício e/ou regulatório.
Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva

O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.

Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis “candidatas” a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica – previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).

No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas de 16 a 32 meses e de 32 a 64 meses, faixas onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.

Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência.

Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.

O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.